（原标题：直击华尔街｜标普首席经济学家Paul Gruenwald：劳能源商场强劲好意思联储或放缓降息方法 预计年内还有两次25基点的降息）欧洲杯体育

南边财经全媒体记者 周蕊 纽约报谈

10月10日，好意思国劳工部公布的数据自满，9月CPI同比增长2.4%，环比增长0.2%；中枢CPI同比增长3.3%，环比增长0.3%，这两项数据均高于商场预期。此前，9月新增非农处事东谈主数为25.4万，远超商场预期的15万，休闲率也降至4.1%，低于预期水平。

分析指出，在非农处事数据不测反弹的配景下，9月CPI数据再次超出预期，激励了商场对通胀可能再次高涨，以及好意思联储是否诊断治降息节拍的议论。刻下，商场对好意思联储年内降息的预期有所回调，预计11月降息25个基点（而不是50个基点）的可能性已跳动九成。

字据标普全球最新发布的《2024年第四季度全球经济预测呈文》，好意思国经济正在渐渐放缓，而欧元区则流表示平缓复苏的迹象，制造业正渐渐走出零落。与此同期，9月底中国政府推出了一揽子经济刺激计策，涵盖降息、降准、房地产和老本商场等多个方面，旨在通过空洞性的货币和财政计策提振破钞、领路房地产商场、缓解场所政府债务压力。这些举措大大提振了商场信心。

标普预测，2024年全球经济增长率为3.2%，2025年将略降至3.1%。呈文指出，全球经济仍濒临几大下行风险，包括劳能源需求急剧下落、债券收益率高涨以及地缘政事弥留风物加重等问题。

本期《直击华尔街》，咱们邀请到了标普全球评级首席经济学家Paul Gruenwald，解读最新的全球经济预测以及好意思联储货币计策标的与旅途。

南边财经：日前公布的数据自满，9月好意思国非农处事东谈主数激增25.4万，大大跳动预期。您以为这会如何影响好意思联储11月和12月的货币计策决议？

Paul Gruenwald：是的，这如实出乎预念念，全球底本预计数字会低得多。不外，好意思国劳能源需求强劲的趋势其实依然握续了好几年。好意思联储依然标明，他们的情绪点正在从优先抵抗通胀转向更有情绪劳能源商场。9月的非农数据可能意味着好意思联储会放缓降息方法。咱们预计，在9月降息50个基点后，降息周期还会有屡次25个基点的下调。尽管商场上有更激进的降息预期，但近期的非农数据似乎支持好意思联储秉承更为平缓的节拍来诊治货币计策，可能要比及下一份处事商场呈文出炉后再作念进一步决定。因此，往常的货币计策旅途或者会出现一些波动。

南边财经：您预计2024年全年会降息100个基点吗？

Paul Gruenwald：是的，咱们预计本年还会有两次25个基点的降息。

南边财经：刻下通胀数据渐渐接近好意思联储的见解，您如何看待2025年及以后的通胀趋势？这会对主要经济体的货币计策产生如何的影响？

Paul Gruenwald：即使好意思联储本年确实降息100个基点，货币要求依然会看守在较为紧缩的状态，仍远高于中性利率水平，这意味着经济将继续放缓。咱们预计通胀将继续渐渐下落。好意思联储的见解是将通胀率驱散在2%傍边，而刻下的通胀率大要在2%至2.5%之间。固然通胀不会呈现出直线下落的趋势，但合座上咱们以为它将渐渐走低。好意思联储的货币计策将逐渐“踩刹车”并逐渐转向“中性”。咱们预计2025年会看到一个愈加慈祥的通胀下落趋势。

南边财经：您如何看全球降息潮对新兴商场的影响，尤其是在老本流动和债务水普通面？

Paul Gruenwald：新兴商场格外情绪好意思联储的计策走向，主要情绪两个差距：一个是与好意思国的经济增长差距，另一个是利率差距。只须好意思联储保握较高的利率，新兴商场国度就不太可能大幅降息，因为利率差距过大会加重老本外流的风险。终点是在亚洲，亚洲央行对此比拉好意思央行愈加敏锐。不外，跟着好意思联储驱动降息，尤其是上个月的不测降息50个基点，给了新兴商场更大的操作空间。筹商到全球经济合座放缓，咱们预计会看到更多新兴商场的降息步履。

南边财经：您以为哪些地区的经济增长后劲更大？

Paul Gruenwald：刻下全球经济增长发挥并不睬念念，但好意思国经济发挥相对较好。因此，与好意思国经济有关更精细的国度将处于更故意的位置。那些与欧洲经济有关精细的国度，发挥可能会较弱，因为本年欧洲的经济增长不到1%。此外，领有壮健内需商场的国度，比如巴西、印度尼西亚和印度，有望依靠国内商场结束更快增长。而与好意思国科技行业精细联系的国度，其经济发挥也较好。其他国度可能会濒临更多挑战。

南边财经：您本年年头提到，欧洲的经济增长率约为1%，简直处于经济零落边际。当今您依然握这个不雅点吗？

Paul Gruenwald：是的，不外欧洲经济依然触底，之前的制造业零落主要逼近在德国，毕竟德国事制造业大国，而制造业对利率变化愈加敏锐。当今欧洲依然走出谷底，驱动平缓复苏。像西班牙和意大利这么的服务业主导的大经济体发挥可以。咱们以为，欧洲依然渡过了最笨重的本领，来岁有望收复到1%至1.5%的增长。

南边财经：您以为2025年哪些地区的经济风险最大？

Paul Gruenwald：最大的风险可能在好意思国。如果劳能源商场数据大幅下滑，或者债券收益率眨眼间飙升，好意思国的财政赤字问题将愈加凸起。迄今为止商场对好意思国的债务情况反应相对安宁。如果劳能源商场恶化或债市波动加重，那些绽开经过较高、依赖好意思元的新兴商场将受到最大冲击。这类商场在遭受宏不雅经济或信用冲击时，资金会连忙流向好意思元和好意思国国债，导致新兴商场的资金短少。

南边财经：好意思国劳能源商场近期发挥存些波动，之前也曾出现放缓趋势，但最新非农处事数据不测带来了不测，您以为这种势头能握续吗？

Paul Gruenwald：这是个枢纽问题。好意思国劳能源商场的强劲发挥如实令东谈主不测。字据第二季度的GDP增长率，最终数据为3%，而第三季度初步数据也接近3%。好意思国的永久经济增速每每在2%傍边，当增长接近3%时，劳能源商场发挥当然强劲。咱们预计好意思国的经济增速最终会放缓至2%以下，从而放松通胀压力。但劳能源商场的强劲发挥一直超出咱们的预期，因此咱们抑制推迟对经济放缓的预测。

南边财经：我看了最新的经济预测呈文，您略略下调了全球增长预期，是什么原因导致这一诊治？

Paul Gruenwald：咱们的诊治幅度并不大，主若是诊治了日本和一些新兴商场本年的增长预期，来岁的预期则略略下调了中国的增长率，但这些诊治幅度并不大，惟一0.1%至0.2%。全球经济刻下处于相对平缓的增长轨谈。咱们预计全球增长率大要看守在3%傍边，强劲的好意思国经济、疲软的欧洲经济、正在诊治中的中国经济以及发挥杂沓不皆的其他新兴商场经济，这种模式已握续一段时辰。

南边财经：对于中国经济，9月底政府推出了疫情以来最大规模的经济刺激计策，股票商场反应格外积极。您如何看待这些计策？

Paul Gruenwald：率先，这口角常实时的举措。咱们议论了很久中国房地产商场的疲软问题，而此次的计策并不是小幅诊治，而是大规模的步履，比如下调50个基点的入款准备金率，下调按揭利率，裁汰二套房的首付比例等。全球都知谈，政事局在议论这个问题，评释这些措施是最高层的方案，这提振了商场信心，股市因此大涨。固然股市可能并不是推断经济发挥最理念念的目的，但合座来说，这如实是一个积极信号。

南边财经：您提到中国股市未能实在反馈经济情景，为什么会这么？

Paul Gruenwald：主要原因是中国老本商场的深度和广度还不及。比较咱们当今所在的纽约证券往还所，中国的商场规模较小，何况散户数目雄壮，商场波动性较大。因此，固然股市是一个信号，咱们不会仅依据股市发挥对经济预测作念出要紧诊治，更多会情绪基本面身分。

出品：南边财经全媒体集团 

栏目操办：于晓娜

栏目统筹：向秀芳

出镜记者：周蕊 

翻译&制作：周蕊 段伊航（实习生）

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